Il y a quelques jours, Anchorage Digital a annoncé un nouveau programme de récompenses sur le stablecoin PYUSD de PayPal.
Il s'agit de récompenses introduites par Anchorage Digital pour les détenteurs de PayPal USD (PYUSD), avec des récompenses dérivées d'actifs détenus en on-chain ou en self-custody.
Anchorage Digital
Anchorage Digital est une plateforme de crypto-monnaie qui permet aux institutions de participer au marché des actifs numériques grâce à des services de garde, de jalonnement, de négociation, de gouvernance et de règlement.
D'autre part, Anchorage Digital Bank est une crypto-banque américaine dotée d'une charte fédérale, et Anchorage Digital sert également les institutions par le biais d'Anchorage Digital Singapore, Porto by Anchorage Digital et d'autres.
Il s'agit d'une entreprise financée par de grandes institutions financières, notamment Andreessen Horowitz, GIC, Goldman Sachs, KKR et Visa, avec une valorisation de plus de 3 milliards de dollars américains.
Elle a été fondée en 2017 à San Francisco, en Californie, mais possède également des bureaux à New York, dans le Dakota du Sud, au Portugal et à Singapour.
Le programme de récompenses
Le programme de récompenses d'Anchorage Digital sur le stablecoin de PayPal permet aux établissements d'encaisser des récompenses sur leurs soldes PYUSD détenus au même endroit ou dans leur portefeuille d'auto-entreposage conçu par l'établissement.
Les récompenses sont variables, il n'est donc pas possible de donner une indication exacte de leurs pourcentages, et sont versées par Anchorage Digital Neo à ceux qui détiennent des PYUSD dans des plateformes de dépôt ou des portefeuilles proposés par Anchorage Digital Bank National Association, Anchorage Digital Singapore ou Anchorage Innovations.
Le communiqué de presse officiel lançant le programme précise que le programme lui-même n'est réglementé par aucune autorité gouvernementale ni aucun organisme de régulation. Ils précisent également qu'il n'y a aucune garantie quant à sa stabilité, sa sécurité ou sa fiabilité.
Ils ajoutent :
“La participation au programme comporte des risques inhérents, notamment le risque de perte de fonds, l'absence de recours en cas de litige et la volatilité potentielle de la valeur d'un stablecoin.”
Ces avertissements ne révèlent rien de nouveau, mais sont trop souvent cachés dans d'autres cas pour éviter d'effrayer les clients potentiels. Cependant, dans ce cas précis, puisqu'il s'agit de clients institutionnels, ils sont effectivement obligés de les mettre en évidence, ce qui constitue un élément de transparence supplémentaire qui fait souvent défaut dans d'autres offres similaires.
Le stablecoin de PayPal
PayPal a lancé son stablecoin sur Ethereum en septembre de l'année dernière.
Elle l'a également lancé récemment sur Solana.
Il s'agit d'un stablecoin ordinaire rattaché au dollar américain et collatéralisé entièrement en dollars.
Lors de son lancement, il y a moins d'un an, sa capitalisation boursière était inférieure à 50 millions de dollars, montant qui a atteint 150 millions de dollars en novembre 2023, après le début du dernier cycle haussier.
Début 2024, sa capitalisation boursière avait également atteint 300 millions de dollars, mais entre mars et avril, elle était même tombée à 200 millions de dollars.
À partir de fin avril, elle a toutefois entamé une poussée de croissance qui semble toujours en cours. Celle-ci l'a d'abord portée à environ 400 millions de dollars en juin, puis récemment à plus d'un milliard.
À ce jour, il s'agit du sixième stablecoin ayant la plus grande capitalisation boursière au monde, bien que deux de ceux qui le dépassent encore ne soient pas directement collatéralisés en dollars. Ainsi, en ne prenant en compte que ceux qui sont effectivement et entièrement collatéralisés en dollars, il est déjà le quatrième au monde.
De plus, le troisième, First Digital USD (FDUSD), voit sa capitalisation boursière diminuer depuis le mois d'avril. Aussi parce qu'elle risque de ne pas se conformer à la nouvelle réglementation européenne MiCA. PYUSD, en revanche, est en règle. Et c'est peut-être pour cette raison qu'il connaît une telle croissance depuis l'entrée en vigueur du MiCA.
La réglementation d'Anchorage sur la stablecoin de PayPal
La conformité réglementaire n'est pas seulement l'un des points forts du stablecoin de PayPal, mais aussi d'Anchorage Digital.
Il convient de noter que le PDG d'Anchorage, Nathan McCauley, a déclaré que les récompenses versées par le programme seront financées par les rendements générés par le PYUSD sous-jacent. C'est-à-dire les dollars américains (USD) effectivement collectés et immobilisés. Bien que le mode de fonctionnement ne soit pas encore clair, Nathan McCauley a déclaré qu'il n'était pas prévu de réhypothéquer, de jalonner ou d'accorder des prêts.
Si, par exemple, il ne s'agissait que de partager avec les utilisateurs le produit de l'achat d'obligations du Trésor américain, les récompenses annuelles seraient de quelques points de pourcentage tout au plus. Cela aussi, après tout, est symptomatique d'une approche beaucoup plus conservatrice et institutionnelle de la part de la société à l'égard de ce type d'offre.
Il convient de noter qu'Anchorage a obtenu en 2021 de l'Office of the Comptroller of the Currency des États-Unis la première, et jusqu'à présent la seule, autorisation fédérale de devenir une banque d'actifs numériques.
Par ailleurs, McCauley a révélé que le programme ne sera proposé qu'aux investisseurs accrédités. Ces derniers bénéficient d'une exemption Reg D qui leur permet également d'investir dans des titres non enregistrés.
