Comme beaucoup s'y attendaient, les débuts sur les bourses américaines des ETF spot Ethereum ont fait chuter le Prix de la crypto ETH.
La dynamique est très similaire à ce qui s'est passé en janvier après le lancement des ETF spot Bitcoin.
Le problème de la chute du prix de la crypto ETH après l'approbation des ETF sur Ethereum.
Le lancement des ETF spot sur Ethereum mardi a été techniquement un succès.
Non seulement rien n'a mal tourné, mais les volumes d'échange se sont également révélés plus élevés que prévu, bien que proportionnellement inférieurs à ceux du Bitcoin.
Le problème, bien connu à l'avance, était autre.
L'un des ETF lancés mardi était en fait un fonds qui existait depuis de nombreuses années et qui était simplement converti en ETF.
Il s'agit du Grayscale Ethereum Trust (ETHE), lancé il y a sept ans. Pendant tout ce temps, le fonds, qui n'est pas négocié en bourse, avait accumulé des ETH d'une valeur de plus de 11 milliards de dollars.
N'étant pas un ETF, cependant, il ne pouvait pas facilement liquider ses ETH en cas de ventes d'actionnaires, et il a donc fini par accumuler au fil du temps plus d'Ethereum que nécessaire.
Cependant, une fois devenu un ETF, il pouvait liquider l'excès d'Ether sur une base quotidienne, donc si les actionnaires vendent trop, il devrait vendre le sous-jacent (ETH).
Les liquidations de Grayscale
Mardi, au cours de la première journée d'échange du Grayscale Ethereum Trust, des sorties de capitaux de plus de 480 millions de dollars ont été enregistrées.
Hier, au cours de la deuxième journée d'échanges, 327 millions de dollars supplémentaires de sorties de capitaux ont eu lieu. En deux jours, ETHE a perdu plus de 810 millions de dollars, soit plus de 7 % de ses actifs sous gestion.
Cependant, mardi, non seulement les sorties d'ETHE ont été réabsorbées par les autres ETF Ethereum au comptant, mais le solde final global était positif, avec plus de 100 millions de dollars d'entrées.
Hier, en revanche, le solde global était négatif de plus de 130 millions, les autres ETF n'ont donc pas réussi à réabsorber toutes les sorties de capitaux de l'ETF Grayscale.
Le résultat a été une baisse nette du prix de l'Ethereum, bien qu'à ce rythme, le Grayscale Ethereum Trust ne mettra pas longtemps à liquider tous les ETH en accès. Le Grayscale Bitcoin Trust a pris des semaines, mais a commencé à environ 30 milliards de dollars. ETHE, quant à lui, a démarré à 11 milliards et, au rythme d'environ 400 millions par jour, pourrait diviser son AUM par deux en deux semaines.
Crypto actualités : réaction du prix de l'Ethereum à l'approbation des ETF au comptant.
Lundi, le prix de l'ETH se situait aux alentours de 3 500 dollars.
En réalité, il avait déjà commencé à chuter mardi, notamment parce que les données de Grayscale n'étaient pas du tout réconfortantes.
La descente de mardi s'était toutefois arrêtée au-dessus de 3 400 dollars, mais entre hier et hier soir, lorsque les données du deuxième jour de négociation des nouveaux FNB ont été publiées, un petit effondrement s'est produit, qui a ramené le cours sous la barre des 3 200 dollars.
En gros, en deux jours, il a perdu 10 %.
Le niveau de prix actuel correspond toutefois à celui d'il y a dix jours, de sorte que le mini-effondrement d'hier n'a rien fait d'autre que d'effacer les gains de ces derniers jours. Il faut dire que lorsque la nouvelle de l'approbation probable des ETF spot Ethereum a éclaté à la fin du mois de mai, le prix était passé de 3 000 à 3 600 dollars, de sorte que la journée d'hier n'était qu'une correction.
Prévision du prix futur de l'ETH
À court terme, on peut imaginer que les choses se passent plus ou moins comme pour le bitcoin au début de l'année.
Après l'atterrissage effectif des ETF spot sur la bourse, le fonds de Grayscale a commencé à vendre, ce qui a fait chuter le cours.
La vente s'est poursuivie pendant environ deux semaines, au cours desquelles la perte cumulée a été d'environ 14 %.
Une fois la situation du fonds de Grayscale stabilisée, le cours a d'abord récupéré une partie de ce qu'il avait perdu, mais a ensuite entamé une véritable remontée qui l'a conduit à enregistrer de nouveaux records historiques de +70% en un peu plus d'un mois.
Quelque chose de similaire pourrait également se produire pour l'Ethereum, notamment parce que les liquidations du fonds de Grayscale semblent s'accélérer, ce qui pourrait également raccourcir le temps de la descente.
La situation du marché
À cela s'ajoute la situation un peu difficile que traversent les marchés financiers traditionnels.
Après le boom des mois de mai et juin, qui a duré jusqu'à la mi-juillet, les marchés boursiers américains se corrigent quelque peu.
Il ne s'agit pour l'instant que d'une petite correction, inévitable, après un véritable boom qui a conduit à de nouveaux records historiques.
Dans cette situation, il est normal que cela puisse également avoir un impact négatif sur les marchés des crypto-monnaies, mais cela pourrait n'être qu'une situation temporaire.
Le succès des ETF
Si l'on ne considère toutefois que les données de performance des nouveaux ETF spot Ethereum, en laissant de côté le prix et les entrées/sorties, tout porte à croire que le lancement a été un succès.
Ce n'est pas un succès dans les proportions de celui des ETF Bitcoin, mais il fallait absolument s'y attendre étant donné que le BTC capitalise plus de trois fois l'ETH.
Probablement que s'il n'y avait pas eu le problème de Grayscale, le succès aurait pu être total, aussi parce que la seule note discordante semble être les sorties d'ETHE, qui ont fait chuter le prix.
À la lumière de ces éléments, on peut être optimiste quant à l'avenir d'Ethereum.
