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Les États-Unis en retard dans l’adoption des stablecoins

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Un récent rapport de Chainalysis révèle que les États-Unis sont à la traîne par rapport aux autres pays en ce qui concerne l'adoption des stablecoins.

Malgré cela, l'Amérique du Nord reste le plus grand marché cryptographique à l'échelle mondiale, comme les années précédentes, avec une valeur on-chain estimée à 1,3 billion de dollars reçue entre juillet 2023 et juin 2024, ce qui représente 22,5 % de l'ensemble du volume à l'échelle mondiale.

Recherche de Chainalysis sur l'adoption des stablecoins aux États-Unis.

La recherche de Chainalysis s'intitule Geography of Cryptocurrency 2024 (Géographie des crypto-monnaies 2024), et a été mise gratuitement à la disposition de tous sur inscription.

C'est un PDF long de 134 pages même, dans lequel de nombreuses métriques concernant le marché des crypto-monnaies sur les différents continents sont analysées.

Plus précisément, il s'agit d'une analyse des tendances régionales en matière d'adoption des crypto-monnaies.

Du simple point de vue de l'adoption, la première région mondiale s'avère en fait être l'Asie centrale, l'Asie du Sud et l'Océanie. Mais il faut aussi dire que plus de personnes vivent dans cette zone que dans n'importe quelle autre région du monde.

En tête de l'indice mondial d'adoption des crypto-monnaies de 2024 se trouve l'Inde, le pays le plus peuplé du monde, suivi par le Nigéria, le pays le plus peuplé d'Afrique.

Les États-Unis, en revanche, occupent la quatrième place, derrière l'Indonésie.

Le rapport souligne également qu'entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, la valeur totale de l'activité mondiale des crypto-monnaies a considérablement augmenté, atteignant des niveaux supérieurs à ceux observés lors du grand bullrun de 2021.

Le paysage des crypto-monnaies aux États-Unis

Comme nous l'avons déjà mentionné, les États-Unis se classent au quatrième rang mondial pour l'adoption des crypto-monnaies.

La raison pour laquelle ils ne sont que quatrièmes est qu'ils n'ont pas un volume élevé de crypto reçus par les détaillants par le biais de services centralisés. Dans d'autres métriques, cependant, ils sont toujours dans les cinq premiers.

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Ce qui est le plus surprenant, c'est qu'ils sont deuxièmes pour le volume global de crypto reçu par le biais de services centralisés, alors qu'ils ne sont que douzièmes pour le même volume mesuré uniquement sur les utilisateurs détaillants.

Cela signifie que sur les plateformes centralisées, telles que les bourses, ce ne sont pas les citoyens ordinaires, mais les baleines, et en particulier les traders professionnels, qui déplacent les plus gros volumes aux États-Unis.

En fait, la domination de l'Amérique du Nord sur le marché des crypto-monnaies semble être largement due à l'activité institutionnelle, plus que dans toute autre région, avec environ 70 % de l'activité crypto nord-américaine consistant en des transferts supérieurs à 1 million de dollars.

À la lumière de ces éléments, il n'est pas surprenant que le discours à l'égard des stablecoins soit différent, car les institutions utilisent des dollars réels, et non des jetons crypto collatéralisés en dollars.

Les stablecoins aux États-Unis selon l'étude de Chainalysis.

À la page 19 du rapport, un chapitre entier est consacré à l'adoption des stablecoins aux États-Unis.

Le rapport indique que la croissance des stablecoins est pratiquement au point mort sur le marché américain, malgré une activité record.

La cause de cet écart, selon Chainalysis, peut être due aux barrières imposées par la lenteur des progrès réglementaires concernant les stablecoins et le numérique de manière plus générale.

En effet, jusqu'en 2023, la part des transactions en stablecoins sur les échanges réglementés aux États-Unis était en constante augmentation, conformément à l'augmentation de l'adoption des stablecoins à l'échelle mondiale. En 2024, cependant, cette tendance a commencé à s'inverser.

Chainalysis précise toutefois que ce déclin n'est probablement que relatif (c'est-à-dire en pourcentage), et non absolu (en volume), et qu'il aurait dû être causé trivialement par une augmentation plus importante en pourcentage de l'adoption du stablecoin dans les marchés émergents.

En outre, davantage de transactions en stablecoins ont désormais lieu sur des échanges non réglementés aux États-Unis.

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Autres marchés

Donc en fait, l'adoption des stablecoins augmente aussi aux États-Unis, mais moins qu'elle n'augmente ailleurs. Cela réduit le taux d'adoption aux États-Unis même si les volumes augmentent.

Le rapport de Chainalysis montre notamment que dans les marchés émergents, et dans les juridictions non américaines, les stablecoins se développent rapidement.

En bref, c'est maintenant que les stablecoins se développent, en particulier en dehors des États-Unis.

Chainalysis rapporte également s'être entretenu avec Circle, l'émetteur des USDC, qui a souligné la demande mondiale croissante d'actifs garantis en dollars américains, en particulier parmi les populations situées en dehors des systèmes bancaires traditionnels, où l'accès au stabecoin est limité.

Par conséquent, là où le dollar peut être utilisé facilement, les stablecoins connaissent une croissance moindre, tandis que là où le dollar est difficile à utiliser, et où les monnaies fiduciaires locales sont faibles, les stablecoins connaissent une forte croissance. En effet, la croissance de l'utilisation des stablecoins en dehors des États-Unis reflète une tendance plus large où les marchés internationaux, confrontés à la volatilité des monnaies locales, se tournent de plus en plus vers les stablecoins libellés en dollars pour préserver la valeur et faciliter des transactions plus rapides et moins chères.

Incertitude réglementaire

Pour ajouter à cela, l'incertitude réglementaire aux États-Unis menace le leadership du pays en matière de stablecoin.

Circle elle-même, qui est basée aux États-Unis, a souligné que l'absence de réglementation claire dans ce pays a permis à d'autres centres financiers, tels que l'Union européenne (UE), les Émirats arabes unis (EAU), Singapour et Hong Kong, d'attirer des projets de stablecoins avec des cadres réglementaires plus favorables.

Ils écrivent :

“L'Europe, grâce à son cadre MiCA, a réussi à faire ce que les États-Unis n'ont pas encore réalisé : apporter une clarté juridique et réglementaire à l'ensemble du marché des entreprises numériques.”

C'est cette clarté réglementaire qui alimenterait la croissance des stablecoins à l'échelle mondiale, alors que les États-Unis risquent d'être à la traîne à cet égard.