Riot Platforms est une société de minage de crypto-monnaies cotée au Nasdaq qui voit certains risques avant le prochain halving en avril.
D'un autre côté, le halving sera en fait une division par deux de la prime pour les mineurs de Bitcoin, et le minage de BTC est maintenant le principal qui reste, après qu'Ethereum soit passé à la Proof-of-Stake.
Crypto actualités : Riot Platforms et les risques liés au halving.
Dans son dernier document soumis à la SEC, l'entreprise a inclus un chapitre consacré explicitement au halving, et un autre consacré à l'impact du halving sur leurs opérations.
Dans ce dernier, ils écrivent que leurs opérations minières pourraient générer moins de revenus après la réduction de moitié de la prime, car le nombre de nouveaux BTC alloués pour la validation d'un bloc est divisé par deux, et bien que les prix des BTC aient historiquement augmenté à proximité des réductions de moitié passées, il n'y a aucune garantie que le changement de prix sera favorable ou compensera la réduction de la prime.
Ils ajoutent :
“Si une augmentation correspondante et proportionnelle du prix du bitcoin ne suivait pas les futurs événements de réduction de moitié, les revenus que nous tirons de nos activités de minage de bitcoins connaîtraient une baisse, ce qui pourrait avoir un effet négatif important sur nos résultats d'exploitation et notre situation financière.”
Il s'agit d'un risque bien connu dans l'environnement, mais le fait d'être une société cotée en bourse ne permet pas de le cacher aux actionnaires ou même de simplement le considérer comme acquis.
Il s'agit d'une hypothèse réaliste, même si elle n'est pas nécessairement probable, et l'entreprise est donc tenue de la divulguer aux actionnaires.
La réduction de moitié de la prime
Actuellement, la prime en BTC attribuée par le protocole Bitcoin à ceux qui trouvent le hachage qui le confirme est la principale source de revenus des mineurs de crypto-monnaie.
Il suffit de dire que chaque nouveau bloc est récompensé par 6,25 BTC au mineur qui parvient à le valider en trouvant le bon hachage, et qu'un bloc est miné toutes les 10 minutes environ.
Ainsi, chaque jour, plus de 900 BTC sont distribués aux mineurs en guise de prix, ce qui représente plus de 42 millions de dollars.
La division par deux obligera à réduire à 3,125 BTC par bloc, ce qui portera la prime quotidienne totale pour les mineurs à 450 BTC, et cela pourrait avoir un impact significatif sur leur rentabilité.
Rappelons que le minage de crypto-monnaies est une compétition dans laquelle celui qui extrait le plus de hashs est favorisé, car ceux-ci sont extraits de manière aléatoire, mais plus tu extrais, plus tu consommes d'électricité. Cela génère des coûts élevés, et face à la baisse des revenus, il peut être difficile de continuer à faire face à ces coûts.
La deuxième source de revenus des mineurs sont les frais de transaction, mais ceux-ci sont bien inférieurs à 900 BTC par jour. Par exemple, les derniers blocs ont tous rapporté moins de 0,4 BTC en frais, ce qui est bien inférieur à la prime actuelle de 6,25 BTC et à la prime de 3,125 de la prochaine réduction de moitié en avril.
Contre-mesures
Comme la réduction de moitié est un événement certain et prévisible, les mineurs ont déjà pris des contre-mesures pour ne pas être pris au dépourvu.
Puisqu'ils collecteront certainement moins de BTC, la seule solution est de réduire les coûts.
Toutes les machines utilisées pour extraire le has ne consomment cependant pas la même chose. Il existe des machines plus récentes et plus efficaces qui consomment moins pour la même quantité de has extraite, et des machines plus anciennes et moins efficaces qui consomment plus.
Les nouvelles machines, plus efficaces, sont adaptées pour continuer à extraire même après que la prime a été divisée par deux, tandis que les anciennes machines, moins efficaces, seront simplement mises hors service.
Il ne faut cependant pas oublier que les revenus des mineurs sont en BTC, alors qu'ils paient leur électricité en monnaie fiduciaire.
Ainsi, si la valeur du BTC en monnaie fiduciaire devait augmenter de manière significative après avoir diminué de moitié, même les vieilles machines inefficaces pourraient redevenir rentables. En fait, il suffit que la valeur marchande du bitcoin double pour que les revenus en monnaie fiduciaire reviennent à leur niveau actuel, même après la division par deux de la prime.
Riot Platforms en bourse : le crypto stock va-t-il souffrir de la prochaine division par deux ?
La loi oblige Riot Platforms à divulguer à la SEC tout risque lié au développement futur de son activité, afin de sensibiliser les actionnaires à ce qui pourrait arriver.
La Securities and Exchange Commission américaine est précisément l'agence gouvernementale qui supervise le marché des actions en bourse.
L'action RIOT à la bourse est très volatile, encore plus que le BTC.
Il suffit de dire qu'en octobre, le prix de son action était d'environ 9 dollars, alors qu'en décembre, il avait plus que doublé pour atteindre plus de 18 dollars. Au cours de la même période, le prix du bitcoin est passé de 27 000 à 43 000 dollars.
En janvier, le prix des actions de RIOT était même retombé à 10 dollars, tandis que celui du BTC s'était arrêté à 38 000 dollars, mais était remonté à 17 dollars à la mi-février. Il se situe aujourd'hui aux alentours de 15 dollars.
Il est possible que cette plus grande volatilité même du bitcoin soit due précisément aux risques mentionnés ci-dessus.
Malgré cela, l'entreprise a annoncé la levée de près de 560 millions de dollars pour acheter du matériel de minage Microbt. L'idée est justement de s'équiper de plus de nouvelles machines plus performantes pour contrebalancer l'arrêt des plus anciennes, moins efficaces.
