L'écosystème crypto a toujours été un domaine de forte volatilité Bitfinex nous en parle : un exemple récent est la performance des Exchange Traded Funds (ETF) liés au Bitcoin et à l'Ethereum.
Alors que les ETF Bitcoin ont fait preuve d'une certaine résilience malgré les premières sorties de fonds, les ETF Ethereum, notamment le Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), sont confrontés à des défis plus importants. Cette dynamique a contribué à une faiblesse plus prononcée du Prix de l'Ether par rapport au marché plus large des crypto-monnaies.
Fluctuations des ETF Ethereum et Bitcoin : le rapport de Bitfinex.
Depuis l'introduction des ETF Ethereum, le prix de l'ETH a chuté de 40 %, une baisse qui reflète la réaction “sell-the-news”, c'est-à-dire la tendance des investisseurs à vendre un actif après une annonce importante ou le lancement d'un nouveau produit.
Cette baisse importante a été exacerbée par les fluctuations des flux de capitaux vers les ETF, affectant directement la faiblesse relative de l'Ether par rapport aux autres cryptocurrencies.
L'analyse du Bitfinex Alpha Market Report souligne que la fragilité de l'ETH/BTC non seulement persiste, mais s'est même intensifiée, ce qui soulève des questions sur l'efficacité des ETF Ethereum à équilibrer la dynamique du marché entre ces deux actifs importants.
Les analystes de Bitfinex notent que la sous-performance de l'ETH par rapport au BTC indique la présence de forces de marché plus profondes, qui vont au-delà de la simple disponibilité de produits d'investissement institutionnels tels que les ETF.
Outre la dynamique spécifique des flux vers les ETF, l'environnement macroéconomique plus large joue un rôle crucial dans l'influence des prix des crypto-monnaies. En particulier, les éventuelles décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt devraient être un facteur déterminant des flux futurs des ETF sur le Bitcoin et l'Ethereum.
Une éventuelle baisse des taux par la Fed pourrait stimuler l'afflux de capitaux dans les ETF, soutenant ainsi les prix des actifs sous-jacents. Cependant, l'absence de catalyseurs immédiats et la faiblesse saisonnière de l'été, caractérisée par une réduction des liquidités, suggèrent qu'il ne faut pas s'attendre à des mouvements explosifs des prix du BTC et de l'ETH à court terme.
La trajectoire du bitcoin : une analyse historique
Malgré la récente faiblesse du marché, le bitcoin semble continuer à suivre une trajectoire similaire à celle observée lors des précédents cycles de halving. L'analyse historique des performances du BTC par rapport aux événements de halving passés suggère que, malgré le récent ralentissement, le Bitcoin adhère à une trajectoire qui pourrait conduire à un T4 extrêmement haussier.
Les événements de halving, qui réduisent l'offre de nouvelles pièces mises sur le marché, ont historiquement été suivis par des hausses significatives des prix du bitcoin. Ce schéma semble se répéter dans le cycle actuel, renforçant les attentes d'une nouvelle croissance du BTC dans la dernière partie de l'année.
Selon les analystes de Bitfinex, bien que le bitcoin tente actuellement de franchir les points bas d'une fourchette de quatre mois, l'absence de catalyseur immédiat et la résistance technique actuelle pourraient retarder toute nouvelle progression à court terme.
Conclusions
À l'avenir, le sort des ETF Ethereum et Bitcoin sera probablement déterminé par une combinaison de facteurs macroéconomiques et spécifiques au marché de la cryptographie. Alors que l'Ethereum continue de lutter contre une faiblesse relative et une pression de sortie, le Bitcoin semble positionné pour suivre sa trajectoire historique de croissance post-halving.
La clé pour l'Ethereum pourrait résider dans l'arrêt des sorties d'ETHE et une plus grande stabilité des flux de capitaux vers les ETF. Jusqu'à ce que ces conditions soient réunies, l'ETH devrait continuer à sous-performer le BTC.
En revanche, le Bitcoin, malgré les défis à court terme, pourrait être prêt à bénéficier d'un rallye important au quatrième trimestre, soutenu par un environnement macroéconomique favorable et sa résilience historique dans les cycles post-chasse.
En conclusion, le rapport de Bitfinex nous offre une vision détaillée de la dynamique actuelle et des perspectives d'avenir du Bitcoin et de l'Ethereum dans le contexte des ETF. Alors que l'Ethereum est confronté à des défis plus importants, le Bitcoin semble suivre une voie plus prévisible et potentiellement explosive dans un avenir proche.
Les investisseurs devront suivre ces développements de près, car la dynamique des ETF continuera à jouer un rôle crucial dans la détermination des mouvements de prix sur le marché des crypto-monnaies.
