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l’approbation de l’ETF Ethereum est possible

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Hier, le fondateur et PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré qu'il pensait que le lancement d'un ETF sur le spot était possible, même si la SEC parvenait à faire déclarer l' comme une valeur mobilière.

Il a déclaré cela lors d'une apparition en direct sur Fox Business.

L'ETF Ethereum de BlackRock

BlackRock a non seulement lancé sur les bourses américaines ce qui est en passe de devenir le plus grand ETF au monde sur le , mais a également déposé il y a quelques mois une demande auprès de la SEC pour lancer un ETF Ethereum au comptant.

Bien que BlackRock ait un taux d'approbation de plus de 99 % pour ses demandes d'ETF, des doutes subsistent quant à l'approbation de la SEC.

Le problème, c'est que la SEC considère l'ETH comme un titre non enregistré, et donc illégalement négocié sur les marchés américains.

Cependant, ce n'est pas l'agence gouvernementale qui peut décider si un actif doit être considéré comme une valeur mobilière, à tel point qu'un tribunal a statué l'année dernière contre la SEC elle-même, qui a déclaré que le XRP devait être considéré comme une valeur mobilière.

À vrai dire, la question sur le XRP ne semble pas encore complètement close, à la fois parce que le XRP a été déclaré ne pas être un contrat d'investissement s'il est acheté sur le marché secondaire, mais que rien n'a encore été décidé pour les ventes sur le marché primaire, et parce que l'affaire contre Ripple n'est pas encore terminée. De plus, dans d'autres affaires similaires, d'autres juges ont rendu des décisions différentes.

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À ce jour, cependant, aucun juge n'a décidé si l'ETH devait être considéré comme une marchandise comme le bitcoin, ou comme une valeur mobilière non enregistrée.

L'ETH en tant que valeur mobilière

Le problème avec les titres est qu'aux États-Unis, ils ne peuvent être vendus légalement qu'après avoir été approuvés par la SEC elle-même.

L'ETH n'a pas encore reçu cette approbation, notamment parce qu'elle n'a jamais été demandée.

Jusqu'à l'année dernière, on pensait qu'Ethereum était une marchandise comme le Bitcoin, mais le passage à la Proof-of-Stake avec l'introduction du staking a jeté le doute sur cette définition.

On peut imaginer que pour qu'un juge se prononce une fois pour toutes, ce qui est la seule façon de procéder, il faudra que la SEC rejette dans un premier temps les demandes d'émission d'ETF sur les ETH au comptant aux États-Unis, ce qui entraînera un recours en justice de la part des demandeurs.

Pour le bitcoin en revanche, une chose similaire s'est produite, car bien qu'il s'agisse clairement d'une marchandise, la SEC a d'abord rejeté les demandes d'émission d'ETF au comptant sur le aux États-Unis.

À ce moment-là, a poursuivi la SEC, et un juge a alors donné raison à Grayscale et tort à la SEC, ouvrant ainsi la voie à une approbation ultérieure.

D'ici la fin du mois de mai, la CE devra nécessairement se prononcer sur les demandes d'émission d'ETF sur l'ETH au comptant, et à ce stade, il semble probable qu'elle opte pour un premier rejet, dans l'attente d'une décision explicite ultérieure d'un tribunal qui clarifie la nature de l'ETH en tant que marchandise ou valeur mobilière.

Le rôle de BlackRock dans l'approbation de l'ETF Ethereum

Il convient de noter que la situation concernant les ETF Bitcoin spot a commencé à s'effilocher dès le mois de juin de l'année dernière, précisément au moment où BlackRock a déposé sa demande. On savait en effet que son taux d'approbation des ETF était supérieur à 99 %.

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Par la suite, le tribunal a tranché en faveur de Grayscale à la fin du mois d'août, débloquant enfin la question.

Les propos tenus hier par Larry Fink ressemblent donc à une manœuvre pour essayer d'anticiper les actions de la SEC.

En d'autres termes, c'est comme s'il avait déclaré que leur demande d'émission d'un ETF spot sur les bourses américaines irait de l'avant même si la SEC refusait de l'approuver en prétextant que l'ETH est un titre non enregistré.

D'autre part, BlackRock sait sûrement aussi parfaitement que la SEC, en pleine campagne électorale présidentielle en novembre, pourrait opter pour un rejet en mai, mais ils savent aussi parfaitement que l'affaire ne serait alors résolue que devant un juge.

BlackRock a maintenant sauté à pieds joints dans le secteur des crypto-monnaies, lançant même son propre fonds Ethereum tokenized.

Il ne faut pas oublier que c'est un véritable colosse, un géant mondial qui gère plus de 10 000 milliards de dollars d'actifs, ce qui en fait le plus grand gestionnaire d'actifs au monde.

Le de l'Ethereum

En fait, le cours de l'ETH, la crypto-monnaie native de l'écosystème Ethereum, n'a pas été particulièrement affecté par les spéculations selon lesquelles la SEC rejettera probablement les ETF en mai.

Peu après la mi-octobre, le cours de l'ETH est entré dans une phase haussière, qui s'est achevée le 13 mars.

Le prix est passé de moins de 1700 dollars à plus de 2400 dollars dès la fin de l'année 2023, puis a également atteint 2700 dollars en janvier 2024, avant de frôler les 4100 dollars le 12 mars.

C'est un remarquable +150% en moins de cinq mois, même s'il y a eu par la suite une correction qui l'a ramené à 3 000 dollars.

Il a maintenant dépassé les 3 500 dollars, soit 115 % de plus qu'avant le début de la hausse.

Mais curieusement, il n'a pas encore réussi à mettre à jour les sommets de 2021, lorsqu'il avait frôlé les 4 900 dollars. D'autre part, les TF poussent principalement le bitcoin, et il faudra probablement attendre un certain temps avant qu'ils puissent également pousser l'ETH.