Dans le récent scénario haussier des crypto-monnaies, le nouvel ATH atteint par le Bitcoin a fasciné la communauté des investisseurs.
Cette réalisation extraordinaire démontre non seulement la domination et l'acceptation croissantes de Bitcoin, mais marque également un changement fondamental dans la dynamique du marché et le comportement des investisseurs.
En plongeant dans les complexités de ce phénomène financier, nous visons à explorer les facteurs sous-jacents à l'extraordinaire ascension de Bitcoin, les changements dans les modèles de distribution de la richesse parmi les investisseurs, et les implications stratégiques pour ceux qui cherchent à naviguer dans les prochaines étapes de la tendance haussière.
Ce faisant, nous donnons un aperçu des mécanismes de l'état actuel du marché et offrons des prédictions sur sa trajectoire potentielle.
S'aventurer dans la zone d'euphorie : nous nous plongeons dans l'actuel cycle haussier du bitcoin.
Cette semaine, le bitcoin a atteint des niveaux sans précédent par rapport au dollar américain, franchissant la barre des 69,2 k$ et dépassant les 72,3 k$.
Cette étape marque la quatrième fois de son histoire que le bitcoin dépasse le sommet historique (ATH) du cycle précédent.
Dans la discussion d'aujourd'hui, nous approfondissons la transition vers la “zone d'euphorie”, une phase généralement associée à l'atteinte de nouveaux ATH.
Nous explorerons comment de telles étapes déclenchent historiquement une transformation du comportement des investisseurs, affectant spécifiquement la dynamique entre les détenteurs de titres à long terme (LTH) et les traders spéculatifs.
Il est important de noter qu'une autre mesure qui a atteint un nouvel ATH est le Bitcoin Realized Cap, qui mesure la valeur totale stockée en BTC on-chain. Elle a récemment atteint un nouveau record de 504 milliards de dollars, avec un incroyable afflux de capitaux de 40 milliards de dollars depuis le 1er mars.
Le taux de croissance du Cap réalisé est actuellement de 54 milliards de dollars par mois, un chiffre qui rappelle l'envolée du début de l'année 2021. Cela souligne l'important afflux de capitaux dans le bitcoin, alimenté par une demande croissante et le succès des nouveaux produits ETF américains.
La dynamique de la redistribution des richesses
L'une des caractéristiques des marchés haussiers du bitcoin est la redistribution des richesses des vétérans vers les nouveaux investisseurs. Ceux qui ont accumulé des BTC à des Prix plus bas dans le passé commencent souvent à vendre leurs positions lorsque de nouveaux sommets historiques sont atteints, ce qui facilite ce transfert de richesse.
Ce cycle se manifeste une fois de plus, la part de la richesse dans les “jeunes pièces” (celles qui ont été déplacées au cours des 3 derniers mois) ayant augmenté de 138 % depuis octobre 2023. Cette augmentation représente des dépenses importantes de la part des investisseurs qui détenaient leurs monnaies depuis au moins 3 mois auparavant.
Ce modèle de transfert de richesse peut être observé à travers différents cycles, en examinant les métriques d'approvisionnement à court terme et à long terme des détenteurs. Nous constatons une diminution de -660k BTC de l'offre à long terme depuis le pic de novembre 2023, 57 % de cette réduction étant liée aux rachats de l'ETF GBTC.
Pendant ce temps, l'offre STH a enregistré une augmentation de +810k BTC sur la même période, comprenant :
660k BTC s'éloignent des détenteurs à long terme.
150k BTC retirés des soldes des bourses sous notre surveillance.
Cette tendance reflète étroitement les cycles précédents du bitcoin, indiquant un changement constant de propriété et d'équilibre entre l'offre, la demande et les prix du marché.
Au fur et à mesure que les LTH liquident leurs avoirs, leur pression de vente doit être contrée par un nouvel intérêt d'achat. Les analystes sont confrontés au défi d'identifier le moment où la pression de la vente pourrait dépasser la demande. Le graphique suivant illustre deux paramètres clés :
🔵 Le pourcentage de baisse de l'offre de LTH depuis son pic.
🔴 Le pourcentage d'augmentation de l'offre de STH depuis son minimum de cycle.
Historiquement, aux sommets des marchés haussiers, l'offre à long terme (LTH) a diminué de -14 % à -25 %, montrant une pression de vente plus ou moins forte à chaque cycle. En revanche, l'offre à court terme (STH) culmine généralement autour du sommet du cycle, augmentant de plus de 83 % par rapport au niveau le plus bas.
En supposant que ces variations de l'offre et de la demande reflètent les points critiques des pics de cycle, cela suggère que le marché actuel est à environ 30 % de sa phase de distribution typique.
Phase actuelle de la chronologie : sommes-nous encore à temps pour la phase haussière du bitcoin ?
En répétant les sentiments ci-dessus, une analyse simplifiée de l'offre des détenteurs de bitcoins à long terme et à court terme suggère que nous sommes à 30 % de la tendance haussière.
Cependant, comme souligné dans les rapports précédents, on suppose que cette tendance haussière peut culminer plus tôt que les occurrences précédentes, car les participants au marché anticipent et réagissent à l'avance, ce qui nous place à environ 50 % du cycle.
Conclusion
En analysant les flux de la dernière vague haussière du bitcoin, quelques idées cruciales se dégagent. Voici un aperçu concis pour guider notre compréhension et nos stratégies d'investissement :
L'ascension du bitcoin vers de nouveaux records historiques au-dessus de 72,3 k$ marque une phase importante de son cycle de marché.
Le passage dans la “zone d'euphorie” signale un changement dans le comportement des investisseurs, avec des déplacements importants parmi les détenteurs à long terme et les spéculateurs.
Un nouvel ATH pour la capitalisation réalisée de Bitcoin à 504 milliards de dollars souligne l'afflux massif de capitaux, en partie motivé par le succès des produits ETF américains.
La tendance à la redistribution des richesses des investisseurs expérimentés vers les nouveaux est mise en évidence par l'augmentation de 138 % des “jeunes pièces” depuis octobre 2023.
La dynamique du marché montre une baisse de l'offre à long terme et une augmentation de l'offre à court terme, reflétant les schémas de changement de propriété des cycles précédents.
L'analyse actuelle suggère que nous sommes à environ 50 % de cette tendance haussière, ce qui indique un point stratégique pour la diversification des actifs avant la prochaine phase du marché.
En substance, ces développements signalent un moment critique pour les investisseurs en bitcoins, qui doivent recalibrer leurs stratégies.
Alors que nous naviguons à travers cette phase euphorique vers les territoires inconnus des cycles de marché, il est impératif de rester informé et agile.
En exploitant ces connaissances, nous pouvons mieux nous préparer aux chapitres qui se déroulent dans le voyage du bitcoin, en optimisant nos approches pour nous assurer des positions avantageuses dans le paysage en évolution.
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