Il n'y a pas de nouvelles particulièrement bonnes pour les mineurs de Bitcoin : le halving est en route, mais le hashrate reste très élevé.
Le minage est une compétition où celui qui a le hashrate le plus élevé encaisse plus de BTC, mais la prime est fixe, et tous les 4 ans environ, elle est réduite de moitié par le halving.
Le problème est qu'un hashrate plus élevé consomme plus d'énergie, ce qui augmente les coûts : au-delà d'un certain niveau, tu risques de miner à perte.
La division par deux du bitcoin et le niveau actuel du hashrate
Le protocole Bitcoin prévoit que le mineur qui réussit à valider un bloc est récompensé par des BTC.
Au départ, cette récompense était de 50 BTC, et le protocole prévoit que tous les 210 000 blocs soient divisés par deux.
À ce jour, il y a déjà eu trois divisions par deux, et la prochaine, qui portera la récompense à 3,125 BTC, aura lieu exactement au bloc numéro 840 000.
Le bloc numéro 830 000 ayant été miné au cours du week-end, il reste maintenant moins de 10 000 blocs avant le prochain halving.
En moyenne, il faut un peu moins de 10 minutes pour réussir à miner un bloc, et comme un seul bloc peut être miné à la fois, on estime que le halving devrait avoir lieu vers la mi-avril.
La réduction de moitié du prix
En réalité, les mineurs perçoivent deux types de revenus en minant les blocs de la Blockchain de Bitcoin.
Le premier est la prime, qui, à partir d'avril, sera portée à 3,125 BTC par bloc, contre 6,25 actuellement.
La seconde est constituée par les frais, qui varient au fil du temps. Cependant, comme la taille en octets de chaque bloc est limitée, le nombre de transactions que les mineurs peuvent mettre dans un bloc est limité, ce qui signifie que les frais sont également limités.
Par exemple, le bloc numéro 830 101 miné aujourd'hui a permis au mineur de percevoir un total de seulement 0,145 BTC, et le précédent 0,235.
Donc en général, non seulement les frais sont bien inférieurs à la prime actuelle, mais ils seront également bien inférieurs à la nouvelle prime de 3,125 BTC qu'ils percevront à partir du prochain halving.
Étant donné que les mineurs de bitcoins n'encaissent que des BTC, sa valeur marchande influe aussi grandement sur leurs résultats économiques. Heureusement, elle est élevée en ce moment, mais si elle baisse, les mineurs pourraient être en difficulté.
Le problème des mineurs
Le véritable problème des mineurs est la forte consommation d'énergie.
En fait, le minage est une compétition dans laquelle, pour chaque bloc, ceux qui peuvent compter sur un taux de hachage très élevé sont largement favorisés. Cela entraîne d'une part la mise en commun des forces de nombreux mineurs par le biais de pools de minage, et d'autre part une très forte consommation d'énergie, car plus de hashrate signifie aussi plus d'électricité utilisée.
D'ici à ce que la prime soit divisée par deux, et en l'absence d'une augmentation significative des frais, cela pourrait entraîner d'importants problèmes d'accessibilité financière pour de nombreux mineurs, en particulier si le prix de la BTC venait à chuter de manière significative.
Dans ce cas, la seule solution serait de consommer moins, et la seule façon de le faire serait d'éteindre les machines les moins efficaces, réduisant de fait les chances d'encaisser également.
Il n'est donc pas surprenant que les actions des sociétés minières de Bitcoin aient perdu en bourse récemment.
Si l'on prend comme référence celle dont la capitalisation boursière est la plus importante, c'est-à-dire MARA de Marathon Digital Holdings, après être montée jusqu'à 31 dollars fin décembre, elle est ensuite même passée sous la barre des 16 dollars en janvier, alors que le cours du BTC était tombé sous la barre des 39 000 dollars. Par la suite, cependant, grâce à l'augmentation du prix du BTC, il est remonté à près de 24 dollars, tout en restant bien en dessous de sa valeur de fin 2023.
En d'autres termes, ces derniers temps, les performances boursières des sociétés minières sont plus faibles et plus volatiles que celles du bitcoin lui-même, à tel point que l'action de MARA en juillet dernier avait même été à 19 dollars, c'est-à-dire juste en dessous du niveau actuel et au-dessus du niveau de fin janvier 2024.
Ce problème pourrait en partie être endigué par les frais générés par les Ordinals, c'est-à-dire le genre de NFT sur la blockchain de Bitcoin qui a déjà augmenté de manière significative les frais payés par les utilisateurs aux mineurs à plusieurs reprises.
La relation entre le hashrate de Bitcoin et le halving.
Ce phénomène est exacerbé par un hashrate très élevé.
Il suffit de dire que le 3 février, il y a un peu moins de dix jours, un record quotidien historique de près de 650 Eh/s a été enregistré.
Ainsi, bien que des machines de plus en plus performantes aient été mises sur le marché ces dernières années, la consommation n'a jamais été aussi élevée, si l'on exclut les pics de consommation momentanés lors de la bulle de 2021.
Les mineurs auront donc encore plus de mal à supporter la division par deux de la prime, si bien que ceux qui ne disposent pas de nouvelles machines super efficaces devront probablement arrêter de miner s'ils veulent le faire de manière rentable, à moins qu'ils ne disposent d'une électricité très bon marché ou que le prix du bitcoin n'augmente encore.
Pour être juste, on peut s'attendre à une baisse du hashrate après le halving, précisément en raison de la dynamique décrite ci-dessus, mais il ne s'agira peut-être pas encore d'un effondrement. En fait, les nouvelles machines super efficaces sont maintenant très répandues, et cela pourrait signifier une réduction modérée du hashrate en raison de la mise hors service de machines anciennes et sous-puissantes.
