Le mois d'août 2024 est le mois où les revenus pour le minage de Bitcoin ont été les plus faibles de toute l'année.
En effet, il faut remonter jusqu'en septembre de l'année dernière, lorsque le prix du BTC était inférieur à 30 000 dollars, pour trouver un mois avec des revenus similaires.
L'effondrement des revenus dans l'industrie minière du bitcoin.
Un graphique montrant les revenus mensuels du minage de bitcoins peut être trouvé sur Bitbo.
Le mois de juillet s'était terminé avec environ 927 millions de dollars collectés au total par les mineurs de BTC, mais en août, qui compte le même nombre de jours, les revenus ont chuté de 100 millions de dollars (-10 %).
À noter qu'ils étaient déjà passés sous la barre des 900 millions en juin, mais qu'ils n'étaient pas descendus sous les 850 millions depuis septembre 2023.
En réalité, il y a un an, ils étaient également passés sous la barre des 800, mais le mois de septembre compte un jour de moins que le mois d'août.
De plus, en 2021, il y a trois ans, ils sont restés presque constamment au-dessus de 800 millions, avec même un pic à près de 1 700.
De plus, pendant le marché baissier de 2022, lorsque le cours du bitcoin est tombé bien en dessous de 20 000 dollars, le revenu minier mensuel minimum a été touché à 460 millions de dollars.
Ensuite, au cours de l'année 2023, ceux-ci sont passés de moins de 500 à plus de 1 200 millions, touchés en décembre, puis ont à nouveau augmenté au cours de l'année 2024 pour atteindre plus de 1 900 en mars, avant de s'effondrer sous la barre des 900 millions depuis la division par deux jusqu'à aujourd'hui.
Minage du bitcoin : les raisons de l'effondrement des revenus.
Avant d'examiner les raisons de cet effondrement (-57% de mars à août), il convient toutefois de souligner que les niveaux actuels sont non seulement bien plus élevés que ceux du marché baissier de 2022, mais qu'ils sont aussi parfaitement conformes à ceux de juillet dernier, avant que la prime ne soit divisée par deux.
Cela dit, la raison principale est évidemment la réduction de moitié elle-même.
Jusqu'en mars de cette année, le mineur qui parvenait à miner un bloc emportait une prime de 6,25 BTC, mais depuis le 20 avril, cette prime a été divisée par deux et n'est plus que de 3,125 BTC.
Le graphique de Bitbo montre également les recettes mensuelles en BTC, qui incluent les frais, et révèle qu'en mars de cette année, les mineurs de Bitcoin avaient encaissé plus de 28 500 BTC, pour tomber à 22 600 en avril et à moins de 13 800 en mai.
Mais à ce problème s'en ajoute un autre.
En réalité, le calcul des revenus totaux du minage de Bitcoin se fait en dollars, car les coûts d'exploitation élevés des mineurs doivent être payés en monnaie fiduciaire.
Ainsi, la baisse du prix moyen du BTC a encore réduit les revenus des mineurs calculés en dollars, bien que les recettes en BTC du mois d'août aient été parfaitement conformes à celles du mois de mai. Il n'en reste pas moins qu'en BTC, les recettes du mois d'août ont été inférieures de 51 % à celles du mois de mars.
Des problèmes pour le bitcoin ?
Malgré tout, il n'y a pas de problèmes techniques pour le bitcoin.
Le block-time, c'est-à-dire le temps moyen de validation d'un bloc, est toujours resté autour, ou en dessous, de 10 minutes, avec des exceptions marginales, et le nombre de transactions quotidiennes est toujours très élevé.
En effet, alors qu'en mars, une moyenne d'environ 400 000 transactions par jour était enregistrée sur la Blockchain de Bitcoin, ces derniers temps, elles ont souvent dépassé les 600 000.
Le prix du BTC, en revanche, est une autre affaire.
En effet, plus les revenus des mineurs diminuent, plus ils sont contraints de vendre des bitcoins.
En général, les mineurs ne vendent que les BTC dont ils ont besoin pour financer leur activité, en essayant de ne pas vendre ceux dont ils n'ont pas besoin. De cette façon, ils accumulent des BTC au fil du temps, mais lorsque les revenus diminuent, ils sont obligés de vendre non seulement tous les bitcoins qu'ils minent, mais aussi une partie de ceux qu'ils ont accumulés précédemment.
La rentabilité du minage de bitcoins a littéralement dégringolé ces derniers temps, passant de 0,12 $ par THash/s et par jour en mars à 0,04 $ actuellement. Le niveau actuel est encore plus bas qu'il y a un an, par exemple, et cela signifie que les mineurs sont vraiment obligés de vendre beaucoup de BTC.
L'impact sur le prix de la BTC
Tout cela signifie que la pression de vente du BTC sur le marché des crypto-monnaies reste importante.
Cependant, bien qu'elle ait globalement diminué, de mars à aujourd'hui, elle ne s'est pas réduite autant que beaucoup l'espéraient.
En fait, la pression d'achat a diminué davantage, et la conséquence est inévitablement une réduction du prix.
Pour que cette tendance s'inverse, il faudrait que les mineurs cessent de vendre autant de BTC.
Pour cela, une augmentation de la valeur du bitcoin ne serait pas suffisante pour le moment. Au contraire, une baisse de la difficulté serait indispensable, afin de réduire considérablement les dépenses des mineurs.
D'autre part, la difficulté est actuellement proche de ses plus hauts niveaux historiques, malgré la réduction de moitié il y a quelques mois, si bien que le block-time reste proche de 9 minutes. L'hypothèse est même que le prochain ajustement de la difficulté, prévu pour le 11 septembre, se fasse à la hausse, et dans ce cas, le problème ci-dessus serait même exacerbé.
Hashrate et niveaux de difficulté
Tout cela est causé par une curieuse dynamique, totalement imprévue.
En effet, avec la division par deux de la prime pour les mineurs, ceux-ci auraient théoriquement dû réduire leur hashrate de manière significative. Cela aurait inévitablement conduit à une réduction de la difficulté, et donc des coûts du minage, réduisant ainsi également le besoin des mineurs de vendre des BTC.
Au lieu de cela, cela ne s'est pas produit.
Le hashrate en avril, avant la réduction de moitié, avait atteint en moyenne plus de 650 Eh/s par semaine, et après la réduction de moitié, il était tombé à 580 en mai.
À la fin du mois de mai, cependant, il avait de nouveau atteint un pic au-dessus de 650, et en juillet, il avait même culminé à plus de 670 Eh/s.
La moyenne est toutefois passée de 640 à 630, ce qui représente une réduction trop faible pour faire face à la baisse inévitable des revenus due à la réduction de moitié.
À ce stade, il faudrait que les mineurs commencent à éteindre un nombre important de vieilles machines afin de diminuer le hashrate, pour que la difficulté baisse également, mais ceux qui le font risquent de voir leurs revenus s'effondrer encore plus. Tant que les mineurs ne capitulent pas, cette situation semble devoir perdurer.